ریسک‌های سیستماتیک؛ دلیل خروج پول از بازار

به گزارش صدای بانک از پایگاه خبری بازار سرمایه (سنا)، مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سرمایه‌گذاری «کاریزما» طی گفتگویی بیانداشت: این روزها پیگیری اخبار جنگ روسیه و اوکراین و تحلیل تبعات آن، برای اهالی بازار سرمایه نقش تعیین‌کننده‌ای دارد. با شروع جنگ، اکثر کامودیتی‌ها به خصوص نفت و گاز با رشد قابل توجهی مواجه شدند.
امین دامچه افزود: دلیل اصلی این اتفاق کاهش عرضه کالا توسط روسیه به سبب اعمال تحریم از سوی آمریکا بود. با رشد قیمت های جهانی، شرکت‌ها روی کاغذ با رشد سودآوری مواجه می شدند، اما بعد از مدتی واقعیت‌ها نمایان شد، به طوری که روسیه جای فروش عمده محصولات ایران را در ابعاد جهانی گرفت.
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: مطابق با آمار، فروش نفت ایران که در ماه گذشته حتی به روزانه بالای یک میلیون بشکه رسیده بود به تازگی به پایین‌تر از ۳۰۰ هزار بشکه در روز رسید. عمده نفت ایران به چین و هند صادرات می شد اما در ماه جاری، روسیه جای ایران را در فروش نفت پر کرد، زیرا برای فروش کالاها تخفیف قابل توجهی می دهد. همین موارد را می‌توان در خصوص سایر کالاها نیز مشاهده کرد.
او تصریح کرد: از طرف دیگر کمبود برق در کشور باعث کاهش تولید برخی صنایع بزرگ در فصل گرما خواهد شد و اگر برای این مشکل چاره‌ای اندیشیده نشود، با توجه به چشم انداز ۱۴۰۴ و بهره‌برداری از طرح‌های مختلف، برخی مشکلات گسترده‌تر خواهد شد.
دامچه با اشاره به افزایش قیمت دلار اضافه کرد: از سوی دیگر روند دلار صعودی شده و با افزایش نرخ‌های اخیر در کالاهای اساسی، پیش‌بینی می‌شود روند صعودی دلار ادامه داشته باشد؛ بنابراین شرکت‌های بزرگ بازار که یکی از مبانی نرخ فروش آن‌ها دلار است (مانند پالایشگاه‌ها)، عمده فروش آنها داخلی است و مشکل چندانی در تولید ندارند، گزینه جذابی برای سرمایه‌گذاری هستند.
مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سرمایه‌گذاری «کاریزما» در بررسی توافق برجام نیز گفت: تا زمانیکه جنگ روسیه و اوکراین ادامه دارد احتمال به نتیجه رسیدن مذاکرات پایین است، زیرا روسیه تمایل زیادی برای توافق ندارد؛ بنابراین گروه خودرو، بانک، بیمه و حمل و نقل که صنایع برجامی به شمار می آیند، شاید تنها بواسطه تحولات داخلی مورد توجه قرار گیرند.
دامچه بیان کرد: به طور مثال، در گروه خودرو، با عملیاتی شدن ورود خودرو به بورس کالا، فاصله قیمتی بین کارخانه و بازار کم می‌شود و این موضوع به نفع کارخانه هاست؛ همچنین اجرایی شدن معامله بلوکی سایپا و ایران خودرو می تواند جان تازه‌ای به این گروه بدمد. در صنعت خودرو، سهام گروه بهمن یکی از سهام کم ریسک تر به نسبت سایرین محسوب می شود.
این کارشناس بازار سرمایه افزود: دسته آخر هم سهامی هستند که با افزایش نرخ محصولاتشان این روزها مواجه هستیم. گروه‌های غذایی، شوینده، لاستیک، روغن موتور، دارویی و حتی نیروگاهی و مخابرات در این دسته قرار می‌گیرند. در سال گذشته بهای تمام شده برخی از این صنایع به قدری رشد کرد که آنها زیان‌ده شدند و عملا شرکتی که زیان می‌کند، تمایلی برای تولید ندارد. این موضوع سبب کاهش محصول در بازار شد، بازار با مازاد تقاضا مواجه می‌شود و فشار شرکت‌ها سبب افزایش نرخ فروششان می شود.
مدیر سرمایه‌گذاری شرکت سرمایه‌گذاری «کاریزما» در پایان گفت: در حال حاضر با نگاه فاندامنتال شرایط بازار سرمایه ریسک چندانی ندارد، اما برخی اتفاقات سیاسی چه در داخل و چه در خارج از کشور سبب افزایش ریسک سیستماتیک و خروج پول از بازار طی روزهای اخیر شده است. با در نظر گرفتن کاهش ریسک های سیاسی، به نظر می‌رسد با نگاه بلند مدت سرمایه‌گذاری در بورس کاملا توجیه‌پذیر است.